每经记者 张宝莲 每经编辑 魏官红
你可能很难想象，原本是治病救人的中药材，在某些投机客手里，成为了炒作的筹码。
部分用量非常大的药材，如党参、当归、麦冬，在今年夏天――这个本该是中药材淡季的时期，价格如坐上火箭般上涨。在《中药材行情旺季遇冷？有品种半个月降价80%业内人士判断本轮牛市已结束》一文中，《每日经济新闻》记者实探亳州中药材专业市场，发现部分中药材品种背后有投资客刻意炒作的痕迹。
一个新问题随之而来，资本是怎样在炒作中获利的？哪些品种容易成为被炒作的对象？
《每日经济新闻》记者以投资客身份与一位经营麦冬的大户进行了深入交谈，对方详细讲述了自己曾经成功操盘川麦冬的过程。
记者注意到，资本在中药材市场“买买买”的行为背后，早已有一套成熟的运作模式。
操盘者详述炒作全过程
陈原在亳州中药材专业市场从事麦冬经营生意，多年前，他从四川老家来到亳州做起了川麦冬的生意。麦冬产地主要分布于四川、湖北和浙江等，其中，四川产的川麦冬为道地药材。
资料显示，川麦冬具有养阴生津、润肺清心的功效，每年的产量和销量较大，约在1万吨上下浮动。由于2023年川麦冬减产，需求量上升，其价格有所上涨。康美中药网显示，川麦冬统货价格从2022年12月的85元/公斤涨至今年12月的160元/公斤。
当记者以想做药材投资为由询问时，他表示：“麦冬价格还在涨，现在不要买。麦冬的正常价格是一公斤50元至70元，今年翻了一倍都不止，既然是做投资，就等到明年下半年或者大货上市，如果我感觉（价格）到位了，我就跟你说。麦冬是一个非常好的（投资）品种，后年（应该）是个特别好的时机，价格会便宜。”
陈原分享了他曾经成功操盘川麦冬的过程。
川麦冬产新时间在每年的2月至4月。一般情况下，产新时间在春节之前，市场上的经营户倾向于在过年前清仓陈货，等到年后卖新货。年前的一天，陈原接到多个外地打来的求购电话，他发现，河北、安徽、广州等地没有麦冬了，而此时市场上的经营户进货意愿不强。陈原很快做出了决策：把老家的麦冬全部收购过来，此外他还将市场上其他经营户仅剩的麦冬也一并收购。当时，家里人觉得他“疯了”。
不到一个月，陈原将数十吨麦冬集中在自己手中，掌握了定价的主动权。据他透露，当初麦冬的购进成本每公斤在70多元，随后，他以每公斤80元、90元、100元、110元的价格逐步对外抛售，抛完手中的货物时，价格最高到了每公斤130多元，产新后麦冬价格大涨，最高甚至到达每公斤180元。
年后恰逢产新，如何有勇气囤货？
陈原解释称，当产新来临时，市场上的价格信息已经传递给产地，因此产地价格并不会便宜，药材的定价会接上市场尾期价格。也就是说，当市场价格高时，产地的价格最开始未必会便宜。随着大量的新货逐渐上市，供需逐步平衡，价格才会慢慢降下来。因此，中药材尾期价格高时，产新价格往往高开低走。如果尾期价格便宜，产新价格通常也会便宜，但假如产新的量不够大，买的人多了，药材价格也可能会低开高走。
据陈原介绍，川麦冬因为产地的限制，每年的产量大概在1万吨左右，今年产量大约只有八九千吨。“你买三分之一或者买一半就好做了。买这个你一定要赚钱，一公斤赚不到几十块钱那就没法搞了。”
大户如何联手控盘？
在这一过程中，手握资金的“大户”要如何参与其中？
陈原以党参为例介绍了相关方的合作模式：“你看党参的用量很大，库存量很大，这是人为（涨价）。假如，党参这个盘需要10亿元，他们很多人每人拿几千万元，还有一个统一的会计，他们把钱放在一起买，然后提价。”记者接着询问：“你是如何知道的？”“他们都知道有这种事。”陈原说。
对于陈原来说，他本身掌握川麦冬产地资源，在这一行业也深耕多年，对麦冬的价格走势非常熟悉。大户虽然有一定的资金实力，但属于外行人，想成功，也需要联合资深药商。
根据陈原的介绍，当药材价格到低点，市场购货意愿不强时，药商便会将消息传递给大户，此时进行囤货，并将货物放在冷库中。当市场因缺货而引起购货潮时，价格开始上涨，药商便会在多个渠道放出货源消息。一个大药商背后，对接着大量药厂、饮片厂以及经营户的渠道，完成转抛的速度会非常快。
具体来看，大户隐藏在药商背后，踪迹难寻。“肯定不是你自己卖，也不是放在我店里卖，而是暗地里卖。租一个冷库把货放进去。我这里有上百个群，发在群里，我也不会表露自己的真实名字，留一个电话号码，药厂还有市场上的经营户都可以联系去拿货。”他说。
由于囤货时价格低，当大户授意药商开始出货时，只需比市场价格略低一些便能够顺利脱手。当中药材价格上涨时，市场上的散户（指其他资金量分散的参与者）跟风进行囤货。有些散户在囤货后并非将药材转给下游，而是选择继续捂货，推高行情，有些散户则将货物转给市场上的其他经营户，换手率增加，成本增加，但是货物也并未传导至下游。
他还提醒：“做这个，保密措施要做好。今年参与的人多得不得了，甚至搞理发的人都在做。”
哪些品种容易被炒作？
选择品种是“炒作”的第一步。市场上2800多种中药材，并非每一种都适合操作。
陈原透露，第一，运作一个品种需要了解它的年产量、库存量、年销量。投资的人要到厂里去看，要实地调研。“我们要把握住机会，比如别人都不看好，价格往下一直掉，别人不买我们就买。大家都买的时候就把价格抬起来了。”
第二，选择下游用量大、参与药商多的高人气药材，比如药食同源的药材。有的药材属于冷货，虽然产量不大，但是也不好出手，价格难以涨起来。
猫爪草便是个比较冷门的产品。康美中药网显示，今年家种猫爪草价格从年初88元/公斤涨至10月的450元/公斤，随后价格便掉落至350元/公斤，猫爪草年产量仅有600吨左右。有一位囤货商曾表示，猫爪草价格难以长期维持坚挺的原因是因为该品种是冷货，价格高了后要的人太少，货源难走动。
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此外，记者注意到，价格出现异常上涨的药材还包括以下特征：
一是以多年生药材为主。多年生药材一旦被大量收购，下一波新药材可能需要2到3年才能上市，而这段期间容易出现供需不平衡，给操作中药材的价格留下了较大空间。二是产地集中。产地集中，收购则相对容易，以菊花为例，菊花产地广泛，产量大，多数地方的土壤皆能种植，即便是资本想要收购，也难以控制整个市场。
亳州一位做了40年金银花生意的老板告诉记者，药材并非是有钱就能炒起来的，有些药材产量小、需求大，不炒作价格也会起来。
如果中药材上游种植非常分散，对产量、销量的摸排难度也较大。归根结底，谁能够提前洞察到某一品种的产销趋势，才能提前布局，因此参与炒作的人，需要对相关中药材非常熟悉。
投机获利VS流通附加值 孰高孰低？
除了外行参与炒作，还有一些相关从业者跟风囤货炒作，这或许也和中药材上游到中游的流通环节中的附加值较低有关。
据了解，除了少数供鲜用外，从地里采摘的鲜货通常需要加工方能为成药厂和饮片厂所用。鲜货需要经晾晒干燥、去除杂质、筛分规格、捡洗煮烫、修整切制等步骤成为初级农产品，才能符合被收购的要求。这些繁复但简单且基础的中间环节，可获利空间其实并不大。
毫州十九里镇的一位白芍加工户告诉记者，从地里收上来到晒干切片，每公斤赚4元左右。正常情况下，经营户从加工户手中收购的中药材，每公斤可以提价2元到3元。
不过，通过囤货提价后，往往会提升获利空间。以亳州本地产白芍为例，康美中药网显示，今年12月，白芍一二级价格约为每公斤56元，而今年年初每公斤价格仅25元。假设一位药商以每公斤25元的成本囤货10吨，在12月全部出售，则获利31万元左右。而若以百吨、千吨计，则收益更可观。
不过，在正常的药材价格下，药农与药商其实也都是有利可图的。“药材价格正常能赚钱，这个不正常，谁也弄不好。”一位白芍加工户表示。
当记者提到想做点投资囤点货时，他说：“你想囤货，现在还能囤，后面还要涨。”
一位白芍种植户告诉记者，他种植的白芍今年收益大幅度增加，每亩地净收益在1万元以上，明年打算继续扩产。他表示，今年一些做生意不赚钱的也来炒药材了。“有钱人把货收走了，存在冷库里。很多存几百吨、上千吨。”
一些药农并不愿意去深究涨价的原因。眼下能赚到钱，自然是好事。至于明年是什么情况，他们也无法预料。
今年7月，中国中药协会曾发布倡议书提出，为有效平抑中药材市场价格异常波动，保证药品质量和市场供应，坚决反对以任何形式哄抬和操纵药材价格、投机炒作等。
12月11日，亳州市药业发展促进局的一位工作人员在电话里对《每日经济新闻》记者表示：“价格波动这一块我们不好讲，因为本身是市场行为。市场波动是正常的。但是涉及垄断，有人举报的话，会有人去查。”
（稿件中受访者均为化名）
