本文来源:时代周报 作者:李卓玲
昔日“自主一哥”又被曝将重启IPO。
据界面新闻、彭博社等媒体报道,IDG资本正在和奇瑞控股接触收购股权。同时,奇瑞控股集团重新启动了子公司奇瑞汽车股份有限公司的上市计划,最快2024年提交首次IPO申请,估值高达人民币1500亿元。
对前述消息,时代周报记者12月13日向IDG资本发去采访求证,截至发稿前暂未取得回应。奇瑞汽车方面对记者称,集团在负责,具体事情不太清楚,以官方消息为准。奇瑞控股集团方面则称,目前暂未有回应。不过,有奇瑞高层13日回应财联社称,公司是在积极准备上市,其余信息都不准确。
从2004年被曝提出上市计划至今,奇瑞谋划冲击IPO已近20年时间。奇瑞控股集团董事长尹同跃2020年曾坦言,过去奇瑞一直埋头于技术创新,资本市场运作方面的实践经验不多,也是目前国内没有上市的整车企业之一。
奇瑞控股 图片来源:车企官网
反观几乎同期切入造车赛道的吉利,其掌门人李书福资本版图则不断扩容,吉利系目前手握9家已上市或拟上市企业,其中,吉利汽车、沃尔沃、极星等整车企业已相继登陆资本市场。
12月14日,招银国际研究部汽车分析师顾思捷对时代周报记者表示,若奇瑞这个时机准备上市,外部环境确实面临一定压力,但现在有一个最大的有利因素,那就是和华为合作的深入或可有效提振估值。同日,资深汽车行业分析师任万付则对记者表示,对奇瑞而言,若冲击IPO,最关键的是如何去选择好上市的地点,并顺应相关要求做一些股权、业绩、智电化表现等方面的努力。
整车上市之路一波三折
作为曾经的“自主一哥”,奇瑞在冲击IPO道路上已谋划多年。
公开报道显示,奇瑞早在2004年就被曝开始筹划上市事宜。2007年,尹同跃曾公开表示,奇瑞将很快登陆国内资本市场。不过,由于一系列内外部原因,奇瑞在经历股份制改革、引进战略投资者“混改”等后,数次尝试冲击IPO未果。
以2019年的混改为例,当年12月,青岛五道口以75.86亿元认购奇瑞集团30.99%的股权,以68.63亿元认购奇瑞汽车18.52%的股权。青岛五道口还从华泰资管、芜湖瑞创受让奇瑞集团总共19.56%的股权。交易完成后,青岛五道口将成为奇瑞控股的第一大股东。
据悉,奇瑞此次实施混改意在加快上市动作。彼时,奇瑞相关高层曾对外表示,增资扩股完成后,奇瑞已经将加快上市工作提上重要日程。“奇瑞希望通过此次引入新资本,借助他们在资本、人才、机制变革等方面的能力,实现深层次变革。”
不过,因资金问题,奇瑞前述混改并不顺。随后,其迎来“果链一哥”立讯精密的母公司立讯有限。2022年2月,立讯有限与青岛五道口签署协议约定,立讯有限以100.54亿元购买青岛五道口持有的奇瑞集团19.88%股权、奇瑞汽车7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权。
尹同跃 图片来源:奇瑞控股
在2022年举行的瑶光战略发布会上,尹同跃再立flag:要在2025年之前完成IPO。在外界看来,如今,IPO传闻再起,尹同跃的整车上市梦或更近了。
对于谋划上市的原因,尹同跃曾表示,奇瑞早期资金投入较少,加上没有上市,近年来在资本市场也没有发债,快速发展过程中的资金需求主要通过银行融资。而登陆资本市场既有利于奇瑞建立长期资本补充通道,又有利于激活奇瑞股权激励机制。
除了奇瑞汽车外,奇瑞新能源也曾被曝欲借壳冲击上市、备战科创板等消息,但最终也告搁浅。如今,奇瑞汽车被曝重启IPO,其新能源板块会纳入其中打包上市还是拆分独立上市备受关注。对于奇瑞新能源上市规划、是否纳入奇瑞汽车中打包上市等问题,时代周报记者也采访了奇瑞控股集团方面,截至发稿前暂未获回应。
值得关注的是,在奇瑞整车板块多次谋划上市未果下,奇瑞控股曾转变思路,将旗下其他优势板块推向资本市场。此前,奇瑞控股已打造出伯特利、埃夫特以及瑞鹄模具等上市公司。在其成功孵化的第3家上市公司瑞鹄模具挂牌上市时,奇瑞控股2020年9月曾发文称,未来五年,奇瑞集团至少还有10家这样的企业可以上市。
与华为合作成有利因素?
不过,在近20年长跑下,奇瑞汽车若此时启动IPO,时机是否成熟?其又将面临哪些挑战?
“机会是自己创造的,很难讲现在就是比较好的机会。”任万付对时代周报记者表示,虽然奇瑞近两年销量有所走高,各方面动作也朝着好的方向发展,但放在整个行业大环境而言,智能化、电气化趋势倒逼企业必须有所变革,但研发投入需要资金,上市融资是一个渠道,助力车企赢得未来活下去的机会。
从市场表现来看,奇瑞年内表现可圈可点。官方最新数据显示,奇瑞控股集团今年11月份销售汽车212076辆,同比增长111%。今年1-11月,其累计销售汽车1665626辆,同比增长47.8%。在业绩上,奇瑞前三季度营收为2130.2亿元,同比增长47.4%。
顾思捷则对时代周报记者表示,奇瑞若这个时机准备上市,外部环境来看,是在汽车市场高度内卷,证券市场并不活跃的时候,确实会面临一定压力,但是现在有一个最大的有利因素,那就是和华为合作的深入或可有效提振估值。
今年11月底,在华为和奇瑞合作的智界S7新车发布现场,华为常务董事、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示,华为汽车业务目前有三类:零部件供应模式、解决方案模式、智选车模式。其中,智选车模式最深入,是把华为多年To C积累的能力加持车企,一起设计卓越的产品。华为和奇瑞合作的智界便是智选车模式。据发布会当天披露的数据,智界S7预订量已突破2万辆。
在顾思捷看来,奇瑞在和华为合作中预计会受益很多。首先,奇瑞现在海外业务表现较强,国内市场稍显逊色,智界的火爆可以提振国内市场的声量。据官方数据显示,奇瑞2022年全年出口整车超45万辆,占奇瑞全年累计销量的约37%。今年上半年,其出口销量占比提升至约53%,出口达39.4万辆。
“其次奇瑞的自主研发实力在华为的几个合作方中相对比较突出,可以在合作中学习进步。另外奇瑞旗下一些零部件企业可能从和华为的合作中受益。”顾思捷对时代周报记者说道。
奇瑞风云T9 图片来源:奇瑞控股
“理工男”的倔强:砸超千亿搞研发,新能源能战否?
值得关注的是,相比于与华为的合作,对于崇尚技术并长期以“理工男”形象示人的奇瑞而言,其一直在打造自己的技术护城河,以实现在智电化领域的追赶。
在今年10月举行的2023奇瑞科技DAY上,官方称,未来5年,奇瑞研发投入将达到超1000亿、研发人员达到超25000人,其中软件人才超50%,瑶光实验室超300个。
奇瑞技术进阶规划 图片来源:奇瑞控股
据悉,其将以火星架构、鲲鹏动力、雄狮智舱、大卓智驾、银河生态技术为基础,实现包含平台架构、芯片、高效混动发动机、氢能、电驱、电池、智能交互、无人驾驶、智云平台等19大核心技术升级。
在产品规划上,奇瑞集团预计在2023年第4季度发布5款超能混动3.0和4款E0X高端电动产品,规划2年内拓展至24款超能混动3.0和15款E0X高端电动新品,其中奇瑞风云A8、风云T9、星纪元ES、星途瑶光C-DM、捷途旅行者C-DM、iCAR 03等全新新能源车型将陆续推出。
不过,从市场数据来看,在新能源领域,奇瑞的追赶步伐亟需加速。
据乘联会数据显示,今年11月,奇瑞新能源车厂商批发销量为15188辆。换言之,占其当月总销量不到一成。这一销量数据不仅大比分落后于比亚迪、吉利、长安等老牌自主选手,也不敌蔚小理等一众造车新势力。作为参考,比亚迪当月新能源车销量超30万辆,吉利汽车、长安汽车这一数据分别为64834辆、42099辆,甚至连理想汽车月销也已突破4万辆。
在2023奇瑞科技DAY现场,尹同跃坦言,奇瑞在新能源领域是起个大早赶个晚集。不过,这似乎并不影响其放狠话:“明年我们非常有信心,在新能源的行业排名上就不会像今年这么客气了,我们一定会进入全国头部位置。”从目前的市场表现来看,尹同跃这一目标的实现显然任重道远。
“智能化、电气化领域的成绩,已成为衡量车企业绩基本面的重要因素。”任万付对记者表示,“无论是从目前的资本市场环境,还是行业大趋势来看,如果在汽车智电化领域没有比较突出亮眼的表现,上市了可能反而是一种负累,因此要多在相关领域下功夫,这不仅与市场相关,也关乎企业未来发展与生存。”