在同批次被抽中现场检查的首发企业中，恒业微晶闯关失败已不是首例。1月6日，证监会公布了2023年第一批首发企业信息披露质量抽查抽签情况，101家参与抽签的企业中，羊绒世家、海湾化学、开科唯识、恒业微晶、中船双瑞5家企业被抽中现场检查。在被抽中现场检查一个月后，羊绒世家选择主动撤回申请。至此，恒业微晶成为年内首批被抽中现场检查企业中的第二家终止审核。
记者留意到，恒业微晶此次IPO的保荐机构民生证券，羊绒世家此次IPO的保荐机构海通证券都属于“保荐大户”。据Wind数据，今年以来，海通证券、民生证券的IPO保荐家数分别有92家、80家，位于行业第三、第四。从撤否率的情况看，两家券商的撤否率分别为17.39%、20%，撤否率在保荐家数靠前的券商中居高。
7月18日，民生证券刚收到一张IPO项目过会之后“一查即撤”的罚单，因在保荐福特科首次公开发行股票并上市过程中，未勤勉尽责履行相关职责，未发现发行人存在多项未披露的资金占用、违规担保信息披露不完整、其他内部控制问题较多和研发人员信息披露不准确等问题。基于这些问题，证监会对民生证券采取了相应的监管措施。
海通证券也因创业板此前在审融资规模最大的IPO项目沃得农机在现场检查后一撤了之，引发了市场的热议。据统计，自去年12月至今，海通证券有五个保荐项目在被现场检查、督导后选择撤回材料。
恒业微晶现场检查发现七大问题
恒业微晶是一家主要从事分子筛相关产品的研发、生产、销售和技术服务的公司，主要产品包括分子筛原粉、分子筛活化粉及成型分子筛。本次IPO于去年12月获得受理，拟募资8亿元，投于恒业新型分子筛项目。在历经5月和8月的两轮问询后，公司选择了主动撤回。
从问询函内容来看，不难发现现场检查成了恒业微晶闯关路上的“拦路虎”。记者留意到，有七大问题通过现场检查的方式发现，分别涉及下游需求变化与创业板定位、环境保护、营业收入、主要客户、外协采购及委托加工供应商、营业成本及原材料供应商、内部控制。
下游需求变化与创业板定位方面，现场检查发现三大疑点，一是发行人以领料时间而非投料时间作为研发费用确认时点，存在跨期调节费用的风险；二是发行人参与研发活动的非研发部门高管研发工时未登记，参与研发工时测算比例未提供合理依据说明；三是发行人研发产出未进行管理，法核实研发废料的真实性和具体数量。
环境保护方面，现场检查发现，发行人在光大路厂区扩建的7000吨产线存在未履行相应环评、节能审批批复不合法合规的情形。
营业收入方面，通过现场检查发现，发行人存在采购其他厂家原粉、分子筛、活动氧化铝等产品直接销售情况，此类销售发行人不进行加工处理，直接对外销售，属于贸易业务；发行人曾存在通过财务人员个人账户向销售人员指定账户汇入“回扣费”，通过财务人员个人账户收取供应商商品销售返利的情形。
主要客户方面，现场检查发现，发行人2022年底集中发货至第一大客户益志科技，但终端客户普菲科相关项目一直未开展装填试车；同时，益志科技支付发行人款项的整体进度快于其向普菲科的收款进度，益志科技在未与普菲科达成价格谈判结果前接受发行人两次大幅调增单价。
外协采购及委托加工供应商方面，发行人及保荐人都存在问题。经现场检查，发现发行人及保荐人未能提供包括河南正大、莱芜亿达在内的各家供应商产品价格公允性及利润空间的有效证明材料；河南正大、莱芜亿达连续亏损，河南正大产品独家供应发行人，对发行人存在重大依赖。
营业成本及原材料供应商方面，现场检查发现，发行人前五大供应商淄博凤凰与淄博中正存在关联关系，发行人对对淄博凤凰存在重大影响，申请文件中未披露；发行人、中介机构未提供有效证据证明淄博凤凰与郑州铝城采购价格差异的合理性，发行人向淄博凤凰采购原粉价格的公允性存疑。
内部控制方面，通过现场检查，发现三大缺陷：一是发行人对于研发产出、研发废料未进行有效管理、未建立出入库台账，无法有效核查研发产出的具体情况；二是发行人未对工程建设项目相关工程物资进行出入库登记管理，在实际采购设备及重大工程物资未进行招投标；三是生产物资采购审批程序未有效执行，部分付款审批不符合流程规范。
诸多问题存疑，恒业微晶的上市之路自然也是蒙上了一层阴影。保荐人民生证券虽然对两轮问询都做出了回复，但主动撤回的迹象也表示，部分回答可能仍未获得监管的认可。同时记者留意到，早在2016年，恒业微晶的前身上海恒业分子筛股份有限公司曾与大华会计事务所发生服务合同纠纷，原因是大华会计事务所认为恒业微晶存在虚构收入的行为且拒绝调整财务报表，导致双方合作破裂。
羊绒世家申报仅一月便火速撤单
递交招股书一个月后，同时也是被选中现场检查一个月后，就以主动撤单草草收场的羊绒世家，又是何种情况？
羊绒世家是一家以羊绒、羊毛等毛绒材料为核心的服装、服饰企业，主要从事时尚服装、服饰的设计、研发、生产和销售，主要涉及品牌业务及成衣定制业务两大板块。此次IPO拟募资3.51亿元，募集资金将用于营销网络建设项目及智能化生产线建设项目，保荐机构为海通证券。
由于撤回的速度之快，羊绒世家还没有进入问询阶段，IPO之路就已终止。据公司的的招股说明书，报告期内羊绒世家存在存货高企、毛利率水平下滑、四大现金流量告负等财务状况。作为一家拟冲刺主板上市的企业，羊绒世家的净利润显得有些薄弱。在第一季度8家主板IPO终止企业中，仅羊绒世家IPO企业的最近一年净利润低于7000万元，其他企业均超1亿元。
而在管理风险中，实际控制人的不当控制风险值得关注。公司的实际控制人为蒋庆云、蒋巍父子。本次发行前，蒋庆云、蒋巍父子合计控制羊绒世家 90.95%的股份，属于家族性企业。实控人风险作为上市审核关注的重点之一，若持续推进IPO，羊绒世家或也会在此项上被详细问询。
有业内人士表示，“一查就撤”既有发行人带病闯关的侥幸心理，也有中介机构把关不严，执业质量有待提高的问题。针对一查就撤，深交所早在今年2月发布《关于进一步督促会员提升保荐业务执业质量的通知》，对注册制下IPO保荐业务执业质量较低，内控风险较大的保荐机构，实施现场督导、专项自查的差异化监管安排。具体来说，保荐机构保代人均保荐项目数排前二十，且项目撤否率超过60%，深交所将对其保荐的IPO项目按50%以上的比例抽取实施现场督导。
年内“一查就撤”现象有所改善
截至目前，2023年的首发申请企业现场检查抽签名单已公布到第三批。7月7日，有11家拟IPO企业被随机抽取，分别是丰倍生物、春晖环保、海电运维、卓谊生物、图特股份、兴福电子、图宏工具、黄山谷捷、中鼎恒盛、规划总院、奥德装备。4月14日，第二批首发申请企业现场检查被抽中企业公布，海谱润斯1家企业被抽中。除羊绒世家、恒业微晶两家撤回材料外，开科唯识处于第2次问询阶段，其余被抽查企业处于中止及财报更新阶段。
从目前情况来看，今年17家被抽中现场检查的企业中有2家主动撤回材料。与2022年相比，今年“一查就撤”的现象有所改善，这也意味着严惩问题企业“带病申报”的相关措施取得了良好成效。
2022年随机抽取的四批首发申请企业现场检查名单共计34家。据记者梳理，第一批9家企业有7家处于终止状态，第二批2家企业有1家处于终止状态，第三批20家企业中有8家处于终止状态，1家处于终止审查阶段，余下的有的已上市、有的正在问询中、有的处于中止及财报更新状态，第四批3家企业则是全军覆没，均已终止。
