10月31日晚间，贵州茅台（600519.SH）发布公告称，自11月1日起，上调53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约20%。这次调整不涉及该公司产品的市场指导价。
受消息刺激，11月1日，贵州茅台竞价高开9.82%。不过开盘后，其股价出现一定幅度的回落，截至当日中午收盘，贵州茅台涨6.26%，报1790.02元/股，成交金额达到139.89亿元。
01
时隔近六年，茅台再次提价
此次突然提价，确实有些出人意料。
提价之前，一瓶53度500ml飞天茅台酒的出厂价是969元，按照20%的上调幅度，每瓶飞天茅台酒的出厂价将提高到1162.8元。
贵州茅台在公告中表示，此次价格调整将会对公司的经营业绩产生一定影响。
据了解，这是茅台近六年来的首次提价。2018年1月，53度500ml飞天茅台出厂价格从819元提高到969元，终端零售价格提高到1499元。
自那之后，“飞天”茅台提价的预期一直在资本市场“发酵”，但一直未获得明确回应。
从历史上看，贵州茅台分别在2006年、2009年、2010年、2012年、2017年对产品进行过提价，其中2006年提价主要针对的是茅台年份酒，并不涉及飞天茅台酒。
览富财经网注意到，在今年6月举办的贵州茅台2022年度股东大会上，贵州茅台董事长丁雄军等高管就曾回应过茅台提价，以及分红等问题。
丁雄军表示，白酒产业在中国永远是一个好的产业，是可以长期存在和持续发展的产业。对于茅台提价，公司管理层和投资者一样，每天都在期盼。但是何时提价、如何提价，这些都需要智慧。
02
预计将增厚公司营收和利润
近期，贵州茅台发布了2023年第三季度报告。公司在前三季度实现营收1032.68亿元，同比增长18.48%；归母净利润为528.76亿元，同比增长19.09%。
虽然营收和净利均保持增长，但是这份业绩报表依然低于市场预期。今年上半年，贵州茅台的营业收入和归母净利润增速都是20.76%。
在三季报发布之前，贵州茅台的股价一直处于调整状态，10月19日，其股价更是大跌5.67%，创下近一年来的单日最大跌幅。
事实上，贵州茅台在过去几年一直通过增加销量、调整产品结构、提高直销渠道收入来提高公司业绩。其中，通过提高直销渠道的方式所获收入正在逼近批发渠道所获得的收入。今年第三季度，贵州茅台的直销渠道和批发渠道的收入分别为462.07亿元、566.57亿元，两者之间相差104.5亿元。
此次的提价操作，预计将增厚贵州茅台的营收和利润。根据方正证券的测算，提价之后，预计将增厚其收入约62亿元，增厚利润约41亿元。
贵州茅台的提价，或许意味着高档白酒的定价空间被彻底打开。
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方正证券分析称，2023年以来，市场一直对白酒库存周转、渠道压力等问题表示担心，叠加此前行业涨价受到一定的政策约束，遭受的争议较大。此次贵州茅台在行业深度调整的周期中能够顺利提价，或许意味着白酒板块即将进入到全新周期。
贵州茅台作为高端白酒的龙头企业，有望进入到“量价齐增”的新阶段，市场化涨价政策或将带动整体估值中枢上移，同时也为行业高端、次高端产品的发展空间打开天花板。
从历次茅台提价的市场表现来看，提价不仅有利于提振茅台酒股价，也增强了投资者对白酒行业的发展信心，不排除其他高端酒企有跟风涨价的可能。
03
酒企业绩稳健增长
板块估值进入性价比区间
从整体来看，白酒板块前三季度的经营业绩保持稳健增长。相关数据显示，17家白酒上市公司前三季度实现营收约2739亿元，同比增长15%；净利润约为1046亿元，同比增长18%。
综合各家酒企的三季报数据，公募基金也在第三季度重仓了白酒板块。根据相关数据统计，第三季度公募基金前十大重仓股中，就有贵州茅台、泸州老窖（000568.SZ）、五粮液（000858.SZ）、山西汾酒（600809.SH）等4只白酒股。
被称为“白酒一哥”的招商中证白酒指数基金经理侯昊表示，整体来看，白酒板块的估值已经进入性价比区间。白酒行业延续两极分化的趋势，回款和年内业绩达成平稳，高端酒表现坚挺，次高端酒有所分化，行业整体渠道库存水平需要时间去化到良性水平。
国泰君安分析师表示，目前各家酒企回款陆续接近尾声，批价、库存等渠道反馈都处于相对良性的状态。第四季度经销商大会和旺季开门红有望迎来密集反馈和催化。未来经济稳步复苏有望带动白酒行业回归到积极发展的势头中。
