总体上个股涨多跌少，两市超3800只个股上涨。沪深两市今日成交额8737亿，较上个交易日放量696亿。
板块方面，华为昇腾、算力租赁、水利、汽车整车等板块涨幅居前，医美、证券、CRO、减肥药等板块跌幅居前。
盘面上，水利基建板块开盘大涨，巴安水务、深水规院、龙泉股份、韩建河山等近20股涨停。算力租赁概念股全天强势，真视通、恒润股份、中贝通信、莲花健康等超10股涨停。华为概念股午后异动，软通动力、传智教育、捷荣技术等涨停。汽车产业链个股盘中活跃，圣龙股份14连板，江淮汽车、众泰汽车、铭科精技、常青股份等涨停。此外昨日连板个股今日表现亮眼，10只连板股9只涨停晋级。下跌方面，医美概念股集体调整，贝泰妮、爱美客跌超10%。
增发万亿国债 预期拉动中短期经济
10月25日，水利板块大涨，板块内众多股票集体涨停，主要是财政部宣布增发万亿国债，预期将重点在华北、东北建设水利工程。
中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。资金将重点用于灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程等八大方面，有助于提振市场信心。
据新华社，水利部副部长陈敏在2023年前三季度水利基础设施建设进展和成效新闻发布会上说，水利部将全力抓好第四季度水利基础设施建设，力争再开工一批重大水利工程，加快水毁水利设施修复和灾后重建，确保全年水利建设完成投资超过去年水平。
广发证券分析师郭磊认为，此次增发2023年国债及其隐含的政策信号将进一步巩固明年和中期的增长逻辑，有利于盈利预期和风险偏好回升。
根据广发证券的测算，本次增发1万亿国债将拉动四季度现价GDP约1.5%，带动全年社融同比增速约0.3%。
暂不评价这个估计，但是这次增发国债的用途为什么是“防灾减灾”？
以前基建投资是修路架桥，基础设施上去后方便各地通商，促进经济发展。而防灾减灾的工程没有长产业链刺激，较难带来长期可持续经济拉动。
但是经过三年疫情加上房地产行业出清，很多地方政府财政状况不乐观，恐怕中央也考虑到这点所以下场化债。
德邦证券认为，本次增发国债是90年代末以来第七次调整中央预算，主要目的是提振社会信心、扭转偏弱预期，并且为明年一季度和全年的经济增长储备政策弹药。预计增发国债可拉动3万亿投资，假设分3-5年完成，明年增量投资6000-10000亿，可直接带动名义GDP增速0.5-0.8个点。
为什么选在此时增发国债？
一是提振社会预期和信心，用强政策扭转此前三重压力中“预期转弱”的问题，为经济复苏注入强心剂。
二是为明年稳增长，特别是一季度经济增长提供政策弹药。今年实现5%的增长目标难度不大，只需四季度GDP达到4.4%以上即可，本次增发国债更多是为了明年的稳增长，如果延迟到明年两会再审批建设国债，则要二季度才能落地，而明年一季度由于基数较大、地产和出口压力等原因，仍然面临较大的增长压力，需要政策提前部署。
市场积极做多 单日超40亿元资金流入ETF
A股投资性价比逐步提升，以中央汇金为代表的资金积极做多。仅在10月23日，超45亿元资金借道ETF进场，沪深300ETF、科创50ETF、沪深300ETF易方达、创业板ETF等ETF获得资金热涌。
受此因素提振，A股市场翻红。在业内人士看来，资金大幅流入ETF，体现出市场情绪转变，资金开始积极做多市场。整体看，前期市场持续调整后，A股展现出较高的配置价值。
超30亿元资金流入沪深300ETF 数据显示，截至10月23日，全市场792只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）管理规模近1.60万亿元。沪深两市股票型ETF资金净流入合计45.92亿元。
具体看，仅10月23日，沪深300ETF、科创50ETF、创业板ETF上证指数ETF等多只宽基指数产品获得大量资金涌入。其中，华泰柏瑞沪深300ETF单日增加9.87亿份，至329.77亿份，资金净流入达34.94亿元；易方达沪深300ETF单日增加4.30亿份，至171.08亿份，资金净流入达7.28亿元。此外，易方达创业板ETF、富国上证指数ETF单日“吸金”均超2亿元。
