日前投资快报刊发题为《鸿合科技 海外市场有望打开广阔增长空间》一文，文章详细阐述了2022年鸿合科技经营情况以及教育服务业务以及海外业务进展情况，同时给出了2023年-2025年鸿合科技盈利预测，并维持了公司“买入”评级。
博星证券研究所所长兼首席投顾邢星先生曾表示，鸿合科技作为教育信息化头部企业，近年来凭借自身优势不断提升综合实力并扩大市场份额，发展势头十分迅猛。特别是内生式增长与外延式并购双轮驱动，让鸿合科技彻底从一家普通的民营企业成长为全球屈指可数的集研产销等全环节于一体的行业龙头企业之一，品牌力和影响力得以大幅提升。
以下为报道原文：
毛利率持续提升
2022年公司实现营收45.49亿元，同比-21.72%，实现归母净利润3.96亿元，同比+134.44%;毛利率为29.16%，同比+8.29pct，净利率为9.42%，同比+6.20pct。2023Q1，公司实现营收6.53亿元，同比-27.90%，实现归母净利润0.23亿元，同比-44.57%。2023Q1，公司毛利率为32.52%，同比+7.52pct，环比+0.34pct，利润率为4.39%，同比-0.74pct，环比+2.57pct。2023Q1，公司期间费用率为29.20%，同比+9.27pct，其中，销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为13.12%/9.31%/0.44%/6.33%，同比分别+4.18/+3.68/-0.42/+1.83pct。
教育服务业务全面落地
2022年，公司通过商用业务出表优化业务结构，全面聚焦教育科技主业，“一核两翼”融合发展。
1、教育信息化业务：公司通过高职教团队鸿合爱课堂、普教业务团队以及专注幼教领域课后服务的新鸿合优学团队，积极推进业务架构升级，已实现教育信息化产品及方案的全覆盖，并完成教育服务从幼教、普教到高职教的全周期布局。
2、课后服务业务：面向K12的“鸿合三点伴”课后服务业务全面升级并快速落地，可实现与教育部管理平台的技术对接，截至2022年末，已与全国26省88市150个区县签约。
3、教师信息化培训服务：截至2022年底，“中教师训”已助力全国14个省份及众多地市、8万多所的一线中小学、幼儿园管理者及教师信息化管理或教学能力提升。
海外业务成为新增长引擎
公司自2011年进入北美市场以来，持续稳步拓展海外布局，目前公司教育信息化交互显示产品是为数不多的在北美、欧洲、亚太三大区域市场中均位于第一梯队的品牌。同时，公司也在加速开拓北美、欧洲、亚太教育信息化市场，2022年公司海外业务实现营收23.32亿元，占收入比重51.26%，同比+7.59pct。我们认为，随着海外教育信息化政策的长期化、学校需求的稳步提升，公司有望凭借本土化运营、产品以及产研一体化布局优势，进一步扩大海外教育市场的市场占有率和品牌影响力。
盈利预测
我们预计公司2023年-2025年归母净利润分别为5.26亿元/6.48亿元/8.47亿元，EPS为2.25元/2.77元/3.62元，当前股价对应PE分别为11.5/9.3/7.1倍，维持“买入”评级。
内容来源：投资快报
