回顾刚刚过去的2023年，受益于高增长的业绩表现及AIGC等行业利好，百融云创股价年k线上涨超27%，跑赢恒生指数超40个百分点。国泰君安于近日发布研报（以下简称“报告”）给予百融云创“增持”评级，目标价17港元，较当前价有超30%上涨空间。
百融云创是国内唯一一家找到生成式AI和决策式AI规模化应用场景，并且实现增收又增利的AI科技公司。根据其2023年中报显示，公司上半年实现营收12.43亿元（人民币，下同），同比增长32%；净利润2.07亿元，同比增长121%；经调整后净利润2.27亿元，业绩创上市以来新高。
另据百融云创2023年三季报显示，该公司在去年1-9月份实现营收19.83亿元，同比增长33%，接近2022年全年收入总额，被誉为“大模型+应用”赛道的模范生。
据介绍，百融云创自成立以来持续加大AI研发投入。目前，公司研发人员占比约50%，累计专利及软著数超过200项，覆盖机器学习、隐私计算、人机协同、多模态等多个领域。2023年，该公司依靠研发力量，自主构建了大模型（BR-LLM）预训练、微调、推理工程优化、应用开发套件等一整套技术栈。
同时，在2023年百融云创将“AI+应用”的服务领域向多个垂直场景深度渗透。截至目前，已有接近三分之一客户来自非金融领域，包括电商、汽车、招聘、出行、物流、票务、外卖、旅游等行业在内的超过2000家机构。
展望后续，报告称，从基本面因素来说，降息降准大背景将成为百融云创的重要成长催化剂。伴随宏观经济环境的改善，百融云创的智能营销、智能运营等一站式解决方案的市场份额有望受益继续提升。
再从个体层面来看，报告指出，百融云创已成长为垂直行业AI服务龙头，凭借先发优势、深厚的行业know-How和技术能力，公司无论是作为压舱石业务的MaaS板块；亦或结合了生成式AI和决策式AI的BaaS板块均有广阔应用前景，预计未来核心客户数量和单客订单金额可持续增长。
“伴随行业红利的继续释放叠加AI技术促商业模式升级，预计百融云创未来四年营收和净利润额均将保持稳定增长态势，及至2026年，该公司总营收将逼近50亿元、净利润额将超7亿元。”报告谈到。
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